Scopeway har sedan i våras aktivt drivit frågor med koppling till WE i syfte att bevaka minoritetsägarnas intressen. I och med den information som presenterats i bokslutet, kan konstateras att samtal och mailkontakt med WE, huvudägarna tillika riskkapitalbolagen Novax samt Nove Capital samt huvudägaren och Vice VD David Hedman, har fått effekt. VD Greger Hagelin säger i en artikel på SvD:s ekonomsajt E24.se: "det är flera av våra mindre aktieägare som har framfört att vi borde noteras på First North, eftersom det ger bättre genomlysning och likviditet.
På begäran, enligt nedan, särredovisas numera ”USA & övriga världen” och Europa. Därigenom tydliggörs värden, samtidigt som kapitaltillskott blir lättare att härleda. Efter påtryckningar har WE:S styrelse nu fattat ett principbeslut om förberedelse av notering vid First North. Det innebär enligt uppgifter att WE noteras inom det närmaste halvåret och att kassaflödet under denna period blir positivt.
För H2 landar tillväxten på hela 39 procent, men dämpas av ett tämligen svagt Q4. En intressant iakttagelse är den starka bruttomarginalförbättringen till 42.4 procent (39.6), vilket är över förväntan. Givet hög tillväxt, innebär det på sikt väsentligt förbättrad rörelsemarginal. Med det nya distributionsnätet, effektiv marknadsföring och mer attraktiva produkter, är de långsiktiga förutsättningarna goda. Rörelsemarginalen exklusive USA & övriga världen är för närvarande 7 procent. Kombinationen särskilt stark bruttomarginal för USA & övriga världen förenat med ett negativt rörelseresultat om 23.6 Mkr för densamma, vittnar om att kostnaderna för etablering av administration och distribution kraftigt påverkat koncernresultatet. VD Greger Hagelins tidigare uttalande om att USA ej kommer belasta europaverksamheten under 2007/2008, bekräftas delvis av den starka orderingången i USA, vilken är 85 procent högre än det föregående brutna räkenskapsåret. Tillsvidare står därför riktkursen 115 kr efter första nyemission fast.
Arbetet med att med att bevaka minoritetsägarnas intressen kommer att fortgå så länge skäl föreligger. Därav vore det positivt att fler aktieägare, nuvarande och eventuellt blivande, anmäler sitt intresse. Idag består gruppen av 30 anmälda aktieägare med ett motsvarande kapital om 1.16 procent.
Uppge namn och innehav till john_steding@hotmail.com
”WE Rock AB – avseende dialog i ägarfrågor
Det primära syftet med detta meddelande är att i ett första skede öppna upp för en bättre dialog i ägarfrågor mellan huvudägare och minoritetsägare. Därigenom möjliggörs bättre förutsättningar för långsiktigt värdeskapande, såväl bolagsspecifikt som ur aktieägares perspektiv. Målet är diskutera långsiktigt hållbara förutsättningar gällande WE som investering. Ett konkret förslag gällande börsnotering/marknadsnotering utav aktien lämnas. Bakgrunden till initiativtagandet har sin utgångspunkt i framförallt två aspekter. Dels frågor som berör WE som ett framgångsrikt och tillväxtorienterat bolag inom en snabbväxande bransch, men också Bequoted som handelsplats.
Syftet med noteringen på Bequoted, var att skapa en möjlighet för nuvarande minoritetsägare att handla i aktien. VD Greger Hagelin gav också vid tiden för listningen indikationer på att det inte var slutdestination för WE som handelsbar aktie. Detta genom ett uttalande som kommunicerade att noteringen på Bequoted skulle ge en indikation på huruvida WE klarade de krav som ställs på ett noterat bolag.
Det går sedermera att konstatera att Beqouted som handelsplats för aktier i WE, medför ett flertal svårigheter som långsiktigt begränsar aktieägarnas möjligheter . Inte minst begränsas de möjligheter som åsyftades inför noteringen.
Bequoted torde inte betecknas som särskilt öppen/publik, i synnerhet vad gäller möjligheten att från de noterade bolagens sida begränsa informationsflödet till allmänheten. Bequoteds låga likviditet bör i sammanhanget ses som bekymmersamt, då det långsiktigt försvårar möjligheterna att nå ett rättmätigt värde på företaget, vilket torde vara det primära syftet med ägandet. På detta finns det flera perspektiv. Bequoteds avsaknad av legitimitet som reglerad handelsplats bland banker och fondkommissionärer, innebär att villkoren för handel i aktien i olika avseenden begränsas. Handelsplatsens karaktär försvårar långsiktigt möjligheten att attrahera nya aktieägare, vilket har koppling till det förra.
Aktiviteten inom detaljhandeln är för närvarande i allmänhet, och för WE i synnerhet, mycket hög. Situationen innebär att aktiemarknadens efterfrågan på dylika verksamheter är särskilt stark. WE:s kraftiga tillväxt och kontinuerligt förbättrade lönsamhet ökar kraven från aktieägarnas perspektiv att erhålla ett rättvist värde på företaget. Mot bakgrund av den situation WE befinner sig i, med kraftig expansion och en tydlig ambition att motsvara de krav som ställs på ett börsnoterat företag, är en öppen kommunikation avseende ägarfrågor utav stor betydelse. I dagsläget råder en oklarhet i huvudägarnas agenda framgent. Det skapar en osäkerhet som innebär att långsiktigt aktieägande missgynnas.
Aktiemarknadens höga aktivitet och goda likviditet motiverar på sikt en notering utav WE-aktien på större lista. På sikt torde en notering även innebära andra fördelar så som ökad PR, större förtroende från leverantörer och samarbetspartners, möjlighet att använda aktier vid förvärv och en mer trygg situation vad gäller tillgången på kapital. Mot detta ska ställas WE:s nuvarande ekonomiska situation och eventuella ideologiska motiv som kan föreligga. Konstateras kan dock att WE i dagsläget uppfyller de krav som finns för ett noterat bolag på OMX First North avseende delgivning av information.[1] Samtidigt förbättras successivt den ekonomiska situationen. Detta underlättar framtida finansiering utav notering och medför ett bättre underlag för värdering.
I ett pressmeddelande under tisdagen 070529 aviserar WE en nyemission om högst 20 Mkr till kursen 47 kr. Nove Capital har erbjudit sig att säkra kapitalbehovet. Vid full teckning innebär nyemissionen, enligt beräkningar, att 425532 st aktier emitteras. Nyemissionen medför en utspädning om 13,4 % utifrån måndagens stängningskurs om 55 kr. Meddelandet torde delvis tolkas positivt med hänsyn taget till att det är den kraftiga expansionen och inte ytterligare förluster som tvingar fram kapitaltillskottet.
Bland minoritetsägarna framkommer en viss aversion att bevilja stora kapitaltillskott till enskilda huvudägare, även beaktat nuvarande finansiella ställning. Nyemissioner av aviserat slag bör användas och redovisas på ett öppet och ansvarsfullt sätt. Främsta avsikt är att utifrån en solidarisk tänkande minimera risken för att enskilda ägargrupper utifrån rådande förhållanden, i nämnvärd uträckning, särskilt gynnas. Minoritetsägarna väljer att rekommendera Nove Capitals första kapitaltillskott om 10 Mkr. Ett ytterligare kapitaltillskott om 10 Mkr från Nove Capital anses dock inte tjänligt. Vid sådan avisering anses att styrelsen bör kunna styrka att särskilda skäl föreligger. Syftet är att säkerställa att kapital i alla lägen används på effektivt sätt.
Ett konkret förslag lämnas innebärande att den andra nyemissionen bör presenteras som en publik emission kombinerat med en notering. Argumenten är att detta skulle kombinera de positiva effekter som en publik nyemission och notering innebär, med de kostnadsbesparingar som blir effekten. I samband med detta är förslaget att de amerikanska och europeiska marknaderna särredovisas. Därigenom tydliggörs värden samtidigt som kapitalbehov blir lättare att härleda.
Med detta meddelande som utgångspunkt önskas få svar på utifrån vilket sätt ledning och styrelse avser tillgodose det ökade kravet på information. Därtill önskas perspektiv på optimering gällande aktieägarvärden, samt på fördelar respektive nackdelar med en framtida notering ur såväl företagets som aktieägarnas synvinkel. Synpunkter och rekommendationer har sin grund i en samlad uppfattning som enhälligt stöds utav nedan 30 angivna minoritetsägare med ett samlat innehav om 32050 aktier, eller 1.16 procent aktiekapitalet."
[1] www.omx.se, http://www.omxgroup.com/digitalAssets/12502_First_North_-_Regelverk_20060809.pdf (Kap 4, avsnitt 6)
2 kommentarer:
en blogg för oss we troende.äntligen!
bra start
Skicka en kommentar