För de investerare som ännu inte uppmärksammat spelbolaget Betssons starka ekonomiska utveckling, rekommenderas att göra en due diligence. Aktien har utvecklats mycket stark under våren. Den historiska omsättningstillväxten har varit mycket hög. Politiska förutsättningar med avreglering av spelmarknader, integrering av ekonomier och det ökande Internetanvändandet, skapar goda förutsättningarna för hög tillväxt under lång tid framöver. Betssons har uppvisat en omsättningstillväxt om 100 procent per år under de tre senaste åren, och växte ca 30 procent mellan Q1 07 och Q4 06. Även om den politiska risken motiverar en viss rabatt är Betsson att beteckna som mycket konservativt värderad, både relativt jämförbara verksamheter och i relation till sin egen tillväxt. Betssons affärsmodell innebär stora skalfördelar vilket medför att mycket av tillväxten hamnar på sista raden. Styrelsen har aviserat ett återköpsprogram om 10 procent av kapitalet. Därtill har stora insiderköp registrerats under lång tid.
Den största risken är Turkiet, där Betsson med licens bedriver verksamhet med en omsättning som utgör ca 17 procent av koncernens totala. Turkiets protektionism och vilja att gynna det statliga spelverksamheten står emot EU:s direktiv gällande öppna marknader. Prejudicerande rättsfall och Turkiets ambitioner att på sikt bli en del av EU-gemenskapen talar till Betssons fördel. Under början av juli kommer Betsson att byta till OMX mid cap, vilket kommer att möjliggöra bättre genomlysning och ökade institutionella investeringar. Scopeway upprepar rekommendationen "köp" med riktkursen 80 kr inom 6 månader.
Betsson utgör sedan våren 2007 ett av Scopeways kärninnehav.
Disclaimer – Scopeway har ekonomiska intressen i Betsson. Uppgifterna utgår ifrån Scopeways erfarenheter och uppfattningar. Avsikten är att ge en sådan sanningsenlig bild utav Betsson som möjligt. Dock tar Scopeway inget ansvar för informationens riktighet eller för eventuell ekonomisk skada orsakad därav
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar