Tisdagens nyhet innebär att Gymgrossisten inleder sin förvärvsprocess genom att förvärva Bodystore. Konsolideringen med koncernen sker 1 august, och medför att Gymgrossistens omsättning ökar med 7 Mkr för helåret. För 2008 förväntas Bodystore bidra med en omsättning om 20 Mkr.
Med ett P/S-tal proforma om 0.75 är förvärvet är mycket tilltalande. Enligt Gymgrossistens årsredovisning för 2006 och de finansiella målen ska koncernens skuldsättning motsvara 2.5 ggr rörelseresultatet. Utifrån förväntat resultat 2007 finns ett totalt utrymme för förvärv om ca 40 mkr. Detta inräknat den bemyndigade nyemission innebärande en utspädning om 10 procent och med utgångspunkt i en rabatt om 10 procent gentemot marknadskurs. Efter förvärvet har Gymgrossisten således ett återstående förvärvsutrymme om 30 Mkr.
Expansion kommer i fortsättningen att ske även utanför Sveriges gränser. En fragmenterad bransch och Gymgrossistens kostnadseffektiva och skalbara plattform samt fördelaktiga möjligheter till förvärv skapar ett mycket gynnsamt läge. Aktien stiger kraftigt på beskedet och är sedan aviserad nyhet upp 15 procent.
För helåret bedömer Scopeway att v/a kan landa på 2.3-2.4 kr. För ett konjunkturokänsligt bolag som uppvisat en tillväxt över 30 procent per år de senaste sju åren, är dagens värdering med ett p/e om 13-14 att beteckna som konservativ. Mest intressant är den långsiktiga potentialen med ett första fokus på 2008. Förvärvstakten och effekten av skalbarheten kommer att öka. Parallellt lanseras nya produktsegment samtidigt som större fokus på kvinnliga kundsegment ökar. Vid fullt utnyttjande av förvärvsutrymmet stiger vinst och omsättning kraftigt framgent. Sammantaget innebär det större potential genom högre tillväxt och förbättrad lönsamhet.
För Q1 bidrog, enligt VD, säsongseffekten till högre bruttomarginal och en vinsttillväxt om 52 procent. Gällande kvartalsprognosen för Q2 ställer sig Scopeway avvaktande men behåller en långsiktig köprekommendation.
http://www.gymgrossisten.com/dokument/bibliotek/File/Pressreleaser/070710_Gymgrossisten_forvarvar_Bodystore.pdf
Med ett P/S-tal proforma om 0.75 är förvärvet är mycket tilltalande. Enligt Gymgrossistens årsredovisning för 2006 och de finansiella målen ska koncernens skuldsättning motsvara 2.5 ggr rörelseresultatet. Utifrån förväntat resultat 2007 finns ett totalt utrymme för förvärv om ca 40 mkr. Detta inräknat den bemyndigade nyemission innebärande en utspädning om 10 procent och med utgångspunkt i en rabatt om 10 procent gentemot marknadskurs. Efter förvärvet har Gymgrossisten således ett återstående förvärvsutrymme om 30 Mkr.
Expansion kommer i fortsättningen att ske även utanför Sveriges gränser. En fragmenterad bransch och Gymgrossistens kostnadseffektiva och skalbara plattform samt fördelaktiga möjligheter till förvärv skapar ett mycket gynnsamt läge. Aktien stiger kraftigt på beskedet och är sedan aviserad nyhet upp 15 procent.
För helåret bedömer Scopeway att v/a kan landa på 2.3-2.4 kr. För ett konjunkturokänsligt bolag som uppvisat en tillväxt över 30 procent per år de senaste sju åren, är dagens värdering med ett p/e om 13-14 att beteckna som konservativ. Mest intressant är den långsiktiga potentialen med ett första fokus på 2008. Förvärvstakten och effekten av skalbarheten kommer att öka. Parallellt lanseras nya produktsegment samtidigt som större fokus på kvinnliga kundsegment ökar. Vid fullt utnyttjande av förvärvsutrymmet stiger vinst och omsättning kraftigt framgent. Sammantaget innebär det större potential genom högre tillväxt och förbättrad lönsamhet.
För Q1 bidrog, enligt VD, säsongseffekten till högre bruttomarginal och en vinsttillväxt om 52 procent. Gällande kvartalsprognosen för Q2 ställer sig Scopeway avvaktande men behåller en långsiktig köprekommendation.
http://www.gymgrossisten.com/dokument/bibliotek/File/Pressreleaser/070710_Gymgrossisten_forvarvar_Bodystore.pdf
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar